发布日期：2024-11-02 06:49    点击次数：73

在2024年好意思国总统选举收尾悬而未决之时，备受关爱的好意思国对华科技投资限度令刚刚落地。

当地时分10月28日，好意思国财政部书记了限度好意思国企业和好意思国东说念主向中国（包括中国内地、中国香港地区、中国澳门地区）半导体和微电子、东说念主工智能（AI）和量子信息工夫等畛域投资的“最终法规”，该法规将在2025年1月2日起奏效。次日，中海大意部和香港特区政府皆对好意思国的这一决定示意激烈不悦和反对，并强调将吸收必要交替小心自己正当权利。

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显著，好意思国限度投资的这些畛域是中好意思科技竞争的关节畛域，会令外资在中国科技畛域投资的合规风险和成本凯旋升迁。一方面，外籍鼓舞和企业需参加更多资源以确保合规，一些东说念主或企业可能会遴荐退出对中国市集的投资以幸免独特的合规职守。另一方面，此举会加重群众科技竞争阵势的变化，一些外籍东说念主才可能会沟通到其他国度或地区寻求更好的发展契机。

硬币的另一面是，外部投资限度会促使国内老本更多地参加到科技改进畛域，以填补外资撤出留住的空缺，恒久来看对中国科技行业发展可能更偏利好。实质上，A股半导体芯片板块自9月底以来就发达强盛，成为硬科技领涨前锋。不外，在好意思国投资限度令的音尘传来后，该板块斡旋两日下落，也突显出各方利益博弈的复杂性。

与二级市集比拟，一级市集受到的冲击更凯旋，因为好意思国主体在二级市集投资中国谋划科技畛域以及好意思国主体担任不参与基金顾问的纯财务LP（有限联合东说念主）“不组成受统辖的交游”。换而言之，私募股权投资才是好意思国投资限度令的重中之重，这亦然好意思元基金近几年在华落潮的一个无法冷漠的大配景。

创投遭趋奉风，国资运行补位。近日，深圳发文建议发展骁勇老本、耐烦老本、国际老本、产业老本四大老本。这是“骁勇老本”的成见在天下范围内初度建议，亦然“通过市集化相貌提高财政资金设立后果，深圳市探索求消返投时序经过、资金限制等条目，以及构建投资容错和尽责免责机制，升迁投资积极性。” 中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜示意。

在好意思国财政部发布“最终法规”的一年多前，好意思国总统拜登已于2023年8月9日签署了《对于顾问好意思国在特定国度对某些国度安全工夫和家具的投资问题的行政高唱》，该行政令优先建立“分层监管机制”，明确针对半导体和微电子、量子信息工夫和AI畛域的投资，精确限度并按需调度对华科技投资策略。之后好意思国财政部书记，就行将制定的推论驯顺公开征求意见，其中包括针对上述畛域的工夫和家具确立文告条目，或明确绝交某些交游。

中国社会科学院世界经济与政事商榷所商榷员徐奇渊等东说念主曾对此撰文分析称，该限度策略是好意思国限度对华科技投资的第三轮尝试，亦然基于此前建立对华投资的全面审查、成立企业层面投资黑名单这两轮尝试的一种折中决策。诚然限度对象是投融资，但其起点仍然是工夫畛域的“小院高墙”交替。

著作还指出，投资限度交替再次警示金融脱钩风险，毕竟特朗普在朝末期，好意思国就曾针对中国确立金融制裁清单，绝交好意思国投资者交游清单企业证券，部分中国企业被移除出纳斯达克、标普、说念琼斯、明晟指数，中国在好意思国上市的三大电信运营商被纽交所摘牌。

该投资限度交替粗略也会一定程度上冲击其他畛域对华投资信心。不外，社科院对西洋日三大商会的调研也裸露，在地缘政事等成分冲击下，外资企业多量吸收了加强原土化的相貌来确保其中国业务、母公司业务能够在复杂环境下尽可能踏实运转。这一方面诠释外资企业对潜在极点风险的担忧，另一方面也诠释中国市集仍具有很强诱惑力。

值得精通的是，在责问该投资限度令的同期，香港特区政府发言东说念主还指出，2023年，好意思国事中国香港第三大贸易伙伴，双边商品贸易总和为4722亿港元（603亿好意思元）。同期，香港是好意思国第27大贸易伙伴。好意思国对香港的贸易顺差往时10年达2715亿好意思元，是其群众贸易伙伴中最高。这些数字诠释了香港和好意思国之间有着概括的经济互动，好意思国企业在香港有浩大的贸易利益，“好意思国将搬砖砸脚，尤其从与香港的双边贸易多年来所赚取的贸易顺差将受影响”，该发言东说念主说。

毫无疑问制服丝袜电影，投资限度令对好意思国自己亦然一把双刃剑，但当下剑已出鞘，不管是香港地区还是所有内地市集，粗略皆只可勤恳练好内功——长久来看，实体经济有无盈利契机才是资金和东说念主才流动的最终决定成分。（钞票汉文网）

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